С приходом лета биотехнологический сектор Гонконга продолжает демонстрировать уверенный рост. Этот рынок привлекает внимание инвесторов благодаря значительным сделкам в области бизнес-развития (BD) и притоку капитала. В этой статье мы разберем, что движет подъемом акций биотехнологических компаний, какие перспективы ждут отрасль и как инвесторам оценивать потенциал рынка.
Рост акций биотехнологических компаний в Гонконге: ключевые факторы
В первой половине 2025 года ряд крупных игроков рынка, таких как Harbour BioMed, Jacobio Pharmaceuticals и 3SBio, показали впечатляющий рост стоимости акций, увеличив их более чем втрое. Многие другие компании также удвоили свои показатели. На бирже Гонконга наблюдается волна новых IPO: такие гиганты, как Hengrui Pharmaceuticals и Duality Biotherapeutics, уже вышли на рынок, а более 30 фирм из сферы здравоохранения подали заявки на листинг. Большинство из них сосредоточены на разработке инновационных лекарств. Основной движущей силой этого бума стали масштабные лицензионные сделки, а также приток иностранного капитала и средств из материкового Китая, что создает необходимую ликвидность для роста стоимости акций.
Роль сделок бизнес-развития в подъеме рынка
За первую половину 2025 года китайские фармацевтические компании заключили более 70 международных сделок в области бизнес-развития. Общая сумма авансовых платежей составила 3,3 миллиарда долларов США, а совокупная стоимость соглашений достигла 48 миллиардов долларов. Такие сделки стали важным инструментом управления стоимостью акций биотехнологических компаний. Практически каждая фирма, закрывшая соглашение, наблюдала рост котировок. Некоторые даже заранее анонсируют возможные сделки, чтобы подогреть интерес инвесторов и повысить стоимость своих бумаг. Особенно выделяются крупные сделки, например, соглашение между 3SBio и Pfizer с авансовым платежом в 1,25 миллиарда долларов, что стало своеобразным рекордом для рынка.
Перспективные направления в биотехнологиях: что в фокусе?
Эксперты отмечают, что в ближайший год активность в сфере бизнес-развития сохранится. Наиболее перспективными направлениями остаются онкология, аутоиммунные заболевания (например, атопический дерматит и волчанка) и метаболические расстройства (ожирение, неалкогольная жировая болезнь печени). Однако некоторые специалисты считают, что текущий бум связан с накопленными за последнее десятилетие данными, которые сейчас активно монетизируются. После того как наиболее зрелые проекты в онкологии и иммунологии будут реализованы, внимание может сместиться к менее изученным областям, таким как заболевания центральной нервной системы.
Как оценивать стоимость сделок и активов?
При оценке сделок эксперты советуют ориентироваться на авансовые платежи и ближайшие промежуточные выплаты, так как долгосрочные роялти или распределение прибыли остаются слишком неопределенными. Структура соглашений также может дать представление о взаимных ожиданиях сторон. Например, стоимость активов на стадии клинических испытаний варьируется: для первой фазы это 10–30 миллионов долларов авансом, для второй — 50–100 миллионов, а для третьей — от 100 миллионов и выше. Если авансовый платеж превышает 100 миллионов, это часто свидетельствует о конкурентной борьбе между покупателями. Цены на китайские активы постепенно приближаются к американским стандартам, что говорит о растущем признании качества разработок из Китая на мировом уровне.
Будущее биотехнологического рынка Гонконга: мнения экспертов
Многие аналитики сходятся во мнении, что рынок Гонконга переходит от оценки производственных активов к фокусу на инновациях. С учетом зрелости проектов, монетизации через сделки и притока капитала, потенциал роста сохраняется. Некоторые инвесторы полагают, что рынок уже восстановил около 40% от пиковых значений 2021 года и имеет пространство для дальнейшего подъема на 20%. Однако есть и осторожные прогнозы: если текущий ажиотаж не перерастет в перегрев, рынок продолжит расти, хотя и с определенной волатильностью. Важным фактором остается репутация китайских компаний на международной арене, которая пока остается стабильной при отсутствии серьезных нарушений в области клинических данных.
Почему Гонконг становится центром притяжения для инвесторов?
Биотехнологический сектор Гонконга привлекает внимание благодаря сочетанию роста, уникальности и определенной стабильности. В